汉能薄膜发电港股退市倒计时 回归A股前景堪忧

汉能移动能源控股集团官网的资料显示，李河君，1967年8月出生于中国广东省河源市，汉族，客家人，1988年毕业于北京交通大学机械工程系。

他此后的经历，就是一部传奇。

1989年，李河君刚读了一年多的研究生，不料导师过世了。李河君研究生也不读了，从没想过打工、整天就想着自己怎么干的他向一位老师借了5万块钱下海经商。3个月后，他成功的把钱折腾光了，于是继续折腾，包括到中关村卖电子元器件、做玩具生意、做矿产生意等等，四五年后，积累了七八千万元的资本。

更大的转折出现在1994年。

上世纪90年代初期，大江南北兴起了建水电站的热潮，各个河流上小水电站如雨后春笋般出现，据说在高中同学建议下，不满足小打小闹倒腾的李河君1994年花了1000多万元收购了家乡河源东江上一座小型水电站，该站装机容量为1500千瓦。自此，李河君的水电之路一发不可收，他不断并购，在广东、广西、浙江、云南等地跑马圈地，将他的水电王国装机量扩充到了几十万千瓦。

真正将李河君推上河君王座的是云南金安桥水电站。

2002年，云南省计划建设8座百万级千瓦水电站，总装机量超过2300万千瓦，相当于1.1个三峡水电站。意气风发的李河君与希望引入民间资本的云南一拍即合，签下来其中6座，总投资预计750亿元，规划装机容量超过1400万千瓦。

很多人认为李河君疯了，发改委也不同意，迟迟不批准此事，此前没有民营资本进入百万级水电项目的先例。而且，总装机容量271万千瓦的葛洲坝水电站动用了5.5万人、历时16年才建成，1400万千瓦是什么概念？

李河君是有大魄力的人，他一边千方百计说服相关部门，甚至将发改委告上法庭，一边"先下手为强"，采取了"未批先建"的做法。

最多时，超过万人在金沙江谷底施工，如果说40度的高温、滑坡和坍塌还能克服，那么高峰时，每天1000万元的投入则让人疯狂。因为"未批先建"，银行不敢贷款，李河君只能卖掉之前建好的有良好收益的水电站，包括于2003年花了12亿元购买的青海尼那水电站；还向汉能的高管和个人借钱，连一个副总裁都觉得没前途选择了离开；还有人说李河君写好了遗书；但当有企业愿意接手时，面对转手就挣300亿的诱惑，李河君力排众议，坚决不出售建设中的金安桥水电站。

这也验证了发改委的先见之明，汉能确实吃不下6座水电站。

结果，幸运之神眷顾了李河君，后来，私营、民营企业被允许进入铁路、公路、水利、水电等国家的大型基础设施建设。不过，汉能签下的6座水电站里的5座由其它企业建设，汉能只拿到了金安桥这一座。

汉能移动能源控股集团官网的资料显示，金安桥水电站位于云南省丽江市金沙江干流上，是"一库八级"中的第五级。电站总投资超过200亿元人民币，两期总装机量达300万千瓦。金安桥水电站于2003年开始筹建。2012年8月，四台机组全部并网发电，年可发电量超过130亿度，是国家实现"西电东送"和"云电送粤"战略目标的骨干电源之一。该项目被全国工商联誉为民营企业进入国家大型基础设施建设领域的标志性工程，汉能也由此跻身于建设百万千瓦级大型水电站企业的行列。2013年-2016年，金安桥水电站有限公司连续4年获评云南省100强企业。

目前，汉能控股和参股的水电站总装机量超过600 万千瓦。

对于汉能来说，金安桥水电站长达10年的建设期，金沙江就像一个吞噬现金的无底洞；而水电站建成后金沙江就成了汉能的印钞机。

金沙入袋为安，是为金安。

李河君曾对媒体表示，年年有几十亿的正现金流。一年挣几十亿不稀奇，但年年挣几十亿谈何容易！我们的原材料成本是零。水电的特点就是一把干起来以后，它就是个印钞机，不管礼拜六、礼拜天，天天都这样。

跨入光伏产业 让万物发电

当然了，原材料成本是零只是夸张的说法。在李河君谈及其跨入光伏产业的时候曾说过，一开始，水电成本只要一毛多，而光伏发电却要3块多，三年后，光伏发电成本降低到了一块钱。李河君认为不能只看眼前的成本，要看五年后十年后的清洁能源技术趋势，于是他决定抓住未来的产业机遇，征战太阳能光伏领域。而其底气就是水电站可以产生源源不断的现金流。

晶硅和薄膜是太阳能光伏领域的两条技术路线，2009年，李河君选择了技术难度高、成本也更高的薄膜之路。

最近三年，在5G时代来临之际，人们畅想"万物互联"；而当时，十年前的李河君就认为薄膜化、柔性化是未来趋势，可以"让万物发电"。

在李河君看来，植物可以直接利用阳光是因为有叶绿素，汉能的薄膜就是人类的叶绿素，这的确是一个开创性的想法。

说干就干，汉能不惜重金引入人才，并在四川、广东、海南、浙江、山东、江苏等地投资建设了多个薄膜太阳能研发制造基地，很快就掌握了不少该领域的重要技术。截至2012 年, 汉能薄膜太阳能年产能已经达到3GW，相当于每年可新增发电量40 亿度，能够满足一个1000万人口的城市一年的居民生活用电。

2012年到2014年，李河君还收购了德国和美国的四个薄膜太阳能技术生产商，他们都有不错的技术积累，这使得汉能的光伏产业愈加强大。

如果世事如棋局，变局永远更让人意外。

在汉能进军光伏产业的那一年，也就是2009年10月，香港一家上市的玩具公司，花费41.82亿港元收购了一家薄膜太阳能组件设备供应商——Apollo集团，这家玩具公司的名字叫红发集团（00566.HK），是不是看着这个股票代码眼熟，没错，经过一系列眼花缭乱的运作之后，2011年，汉能薄膜完成了借壳上市。2014年10月，多次更名的该公司最终更名为汉能薄膜发电。有分析认为，此前被收购的Apollo只是马前卒，时机成熟后，李河君和他的汉能薄膜发电(00566.HK)正式从幕后走到台前，完成了香港上市。

2014年、2015年李河君分别以134亿和255亿美元的个人财富两次蝉联《新财富》中国大陆首富。

妖股的往事 宝塔镇河君

公开报道显示，作为中国最大的薄膜太阳能电池板生产商，2015年汉能薄膜发电的市值比其他的中国太阳能上市公司市值总和还要高，2015年3月5日最高点为每股9.07港元。

戏剧化的转折出现在2015年5月20日。那一天上午，李河君在北京参加汉能清洁能源展示中心揭幕活动，还发表了讲话。对他中场短暂的离席，当时也没人想到竟然是因为如此重大的原因。

汉能薄膜发电（00566.HK）早上开盘时股价7.35港元，10:15分股价7.01港元，一分钟后股价搭上垂直向下的电梯，23分钟过后，惊呆全球，股价跌掉了46.95%，几近腰斩后紧急停牌。其股价至今定格于3.91港元。

李河君依然镇定的参加完了当天的活动，但监管方却不能当做此事没发生，于是对汉能薄膜发电（00566.HK）展开调查。

当时，对于其股价暴跌，有数种猜测：

第一，汉能有操纵股价嫌疑。其股价从2011年8月份的0.15港元狂奔到2015年的3月的9.07港元的历史最高点，猛涨60倍。

在股票收市前的最后十分钟进行交易，是操纵股价的有效手段，无论是想拉升还是打压股价，都只需要相对少量资金，但这种做法需要谨慎，尽