江淮被大众吃定了？江淮汽车还在给大众做嫁衣
对于汽车企业来说，失败未必意味着停产或者被吞并，沦为被外资驱策的傀儡也是一种结局。
大众想在中国扩展合作的领域，无论是合作伙伴关系，或者是建立合资企业乃至更深层次的股权合作；也想找到合作对象，只要能为股东创造更高回报的公司都可以考虑。相比一汽和上汽的体量和强势，德国大众最好下手的就是江淮汽车了。据英国路透社4月10日报道，德国大众正考虑收购其中国电动汽车合资伙伴江淮汽车的大量股份，并已聘请高盛担任顾问。消息爆出之前，江淮汽车股价已从4月1日到11日的短短十个交易日内涨了将近40%。（可惜小编未曾先知先觉，要不也买入江淮汽车了。）
为什么大众专挑江淮这个“软柿子”捏？
自从国家放宽汽车企业外资股比限制以来，宝马增持了华晨宝马，戴姆勒也计划提高北京奔驰的股比，而大众汽车不仅放话增持江淮大众，甚至还准备入股江淮汽车。谁都知道增加了股比就等于硬生生把钱装进自己兜里。相比日系的如日中天，德系正在试图从资本的角度掌握中国市场。
目前江淮汽车的市值约为130亿人民币，大众汽车的市值为750亿欧元。以大众的购买力足以应对入股江淮或增持江淮大众所需资金，远比增持一汽-大众或者上汽大众更为轻松。况且，大众的技术入股甚至比政府贷给江淮的真金白银权重更高。
从大众的利益角度考虑，和江淮的联姻并非多一家中国合资企业以提升市场份额那么简单，也同样不止西雅特“暗度陈仓”的入华渠道。有媒体曾经指出，尽管大众、福特等许多海外车企新能源技术实力远超江淮、众泰，但要想在中国做生意，就得获得地方政府的扶持，才能以较低的成本去卖电动车，这一系列过程仍然十分必要。
大众将计划从江淮汽车的大股东手中收购股份。在江淮汽车的股权比例中母公司江汽控股(由安徽国资委100%控股)持股24%；第二大股东建投投资有限责任公司减持至6.66%；第十大股东合肥实勤股权投资合伙企业3月份增持至1.83%。而合肥实勤由江淮高层王志远与王东国成立，成员包括158位自然人合伙人，代表了江淮管理层个人权益。国有股东退，管理层作为股东进，着实顺应了国家推动国有企业混改的趋势，尤其是实勤的增持，将职业经理人利益更多地与车企绑定，以求获得更好的运作。
但是，江淮股权中个人权益提升的副作用也注定“宫斗”大戏的上演。目前看江淮大众内部派系斗争对中方不利，目前话事权掌握在市场副总丁大方手中，之前曾负责大众进口车业务。知情人士表示，最典型的是市场部门不愿意在合肥办公，坚决要求在北京租赁天价办公楼，仅一年租金便高达上千万元。“这个公司还没开始挣钱就各种耗费，光是首汽的单子就赔了几百万。”另外，德方的中国籍代言人“排挤”中方，造成高层人员流失。例如曾经12年担任江淮乘用车营销公司副总经理的李建华，2017年之后乃是江淮大众项目销售业务的主要负责人，便是在这样的“宫斗”中出走，转投上汽大通。
大众对江淮的觊觎伴随着国企新一轮混改的背景，大众胜算颇为可观。而牵手江淮能给大众带来的利益，也超出了多数人的预期。今日，大众汽车集团（中国）公布了2019年第一季度汽车交付量：大众汽车集团（中国）与两家合资企业——上汽大众和一汽-大众在中国大陆及香港地区的交付量超过94.66万辆（2018年同期交付101.06万辆，同比下降6.3%），其中进口车型交付量约为40,000辆。尽管面临中美贸易摩擦、客户面对减税新政持续观望等诸多不利因素，大众汽车集团（中国）的表现仍持续优于中国市场的整体水平。截至本文发稿，江淮尚未公布2019年第一季度销量，但从去年业绩预告看，去年其归于上市股东的净利润亏损7.7亿，扣除涵盖政府补贴的非经常性损益之后净亏损高达19亿元。预计将在国内各大车企中属于“亏损之王三甲”。江淮大众合资公司，对这19亿亏损有着不可忽视的“贡献”。从盈利能力看，江淮在谈判中的议价权显然不如大众其它两家合资伙伴一汽和上汽。如此看来，弱势自主车企江淮在这场股权博弈和交换中显然处于不利地位，结局恐难乐观。