宝沃汽车已烂透?不急，似乎还有接盘侠跃跃欲试！

近期，神州优车被新三板取消挂牌上市，这也意味着神州优车将被取消上市公司资格。除此之外，神州系另一家上市公司神州租车也在积极引入投资方，但目前进展甚微。当然，最为悲惨的莫过于神州系公司在鼎盛时收购的宝沃汽车了。

如今的宝沃不仅生产停滞，销量也是一言难尽。如此看来，这一切资本运作背后的操盘手陆正耀已经彻底失败了吗？

债务问题 纠葛已久

宝沃的债务问题，其实早已存在多年。2014年，福田以500万欧元收购了破产54年的宝沃品牌商标。持续亏损的宝沃汽车还连累了福田汽车，数据显示，福田汽车从2017年赢利1.12亿元转为2018年亏损35.75亿元。于是在2018年，福田汽车又将宝沃汽车踢给神州优车，严格来说是向长盛兴业出售了67%股权。直到2019年，福田汽车实现净利1.9亿元，2020年实现净利润1.5亿元，可见宝沃汽车严重拖累了福田汽车的发展。

2018年10月，福田挂牌转让宝沃汽车67%股权。12月28日，长盛兴业成为公司受让方，成交价格39.73亿元，福田由此变为二股东，持股比例约24.79%。

根据协议约定，长盛兴业不仅要在一年内，分两次支付完股权转让款，还需要对宝沃汽车3年内偿还超过40亿股东借款提供担保，同时，对福田汽车给予宝沃汽车等相关方的超过20亿借款担保提供反担保。

长盛兴业的实际控制人为王百因，背后真正站着的是陆正耀的神州系。

陆正耀耗巨资拿下宝沃汽车的逻辑也很简单。神州系旗下拥有租车、打车业务，自身每年就会有大量的车辆采购需求。内部还孵化了买买车、汽车金融业务，宝沃的加入，可以完成整个神州系的汽车产业闭环。

遗憾的是，陆正耀也没有能力带着宝沃汽车走上正道。2019年7月，长盛兴业从宝沃汽车退出，神州优车正式入主。不过，人算不如天算。2020年，瑞幸咖啡财务造假被曝出，整个神州系几乎瞬间崩塌。

资不抵债 造血能力弱

其实说到宝沃汽车，最终能走向资不抵债这样一个结局，根本原因在于自身造血能力弱是不可否认的事实。

豪华品牌之所以称之为豪华，一方面需要产品有高品质，另一方面有着普通品牌无法比肩的服务，细节方面做得更到位。然而宝沃汽车在品质和服务方面都无法令人满意，车型故障不断，服务渠道也不完善，同时在中国消费者心目中的影响力和品牌号召力也非常有限，所以沉寂多年的宝沃汽车刚进入市场就与BBA齐肩，让人难以接受。

当然，宝沃汽车也可以通过大力推广新产品增强品牌影响力，可惜研发新车所需资金不少，并且需要长时间投入，持续亏损的福田汽车在宝沃汽车身上看不到希望，不愿意继续付出，最终不得不在2018年甩开这个烫手山芋。

不仅如此，福田汽车收购宝沃汽车后推出的首款车型还是定位于SUV的BX7，该车型更有业内知情人直接指出，宝沃BX7就是拿上汽大众途观逆向研发出来的产物，故障率高也就不奇怪了。

比起慕思床垫，打好质量和服务牌，宝沃在汽车行业里确实还差点意思，光靠个光头喊喊“好贵”，显然是没什么用的。糟糕的产品力和糟糕的营销力，是无法让宝沃这驾德国战车滚滚向前的，未来很有望和纳智捷一样，成为让二手车贩子都颤抖的品牌。

另外根据车主的实际反馈显示，宝沃汽车的质量问题主要集中在发动机抖动、漏油、烧机油，变速箱异响等方面。由此可见，在核心动力总成方面，宝沃汽车确实不够省心。随着全国宝沃经销商的大规模退网，原本厂家承诺的终身质保政策，在实际的落实过程中，也出现了很大的问题，在当地就无法享受到官方的保修以及保养政策，这是一个很大的坑。

如今的宝沃，可以用“一言难尽”来形容。众所周知，北汽福田“玩不下去”之后，就把宝沃卖给了神州集团，就是你们知道的神州租车、瑞幸咖啡的那个神州集团。神州集团接手之后，一波骚操作之后，已经让宝沃汽车彻底OUT，沦为非主流品牌。在这样的情况下，宝沃汽车持续地亏损，最终资不抵债，宝沃品牌旗下所有车型目前暂停销售，场内价值 22 亿的设备也被法院查封。同时也查封、扣押或冻结神州优车价值16.45 亿人民币的财产。

债务未了 能否等来“白衣骑士”

虽然宝沃这个牌子已经烂透了，不过还是有企业觊觎它的生产资质。有消息称，小米或将通过收购宝沃汽车获得生产资质，该消息目前尚未获企业方回应。

抛开真假，抛开成败，小米企图吃下宝沃，在我看来还真是雷军的一步登天好棋。

首先，宝沃汽车工业4.0智能工厂。生产线是新的，工厂设计比较先进，自动化程度很高。假设雷军是打骨折买了宝沃，那么就是20个亿。20个亿买到一座媲美蔚来的工厂，外加一个生产资质，那这笔买卖怎么算都划算。

其次，俗话说趁你病要你命，如今宝沃汽车正处在“人生低谷”，雷军很有可能捡漏。传言小米意图收购宝沃，目前陷入谈判僵局。主要原因在于雷军出价极低，远低于陆正耀为宝沃付出的代价。

最后，一旦雷军也将神州租车收入囊中 ，那么几乎可以瞬间武装小米汽车的生态，让小米汽车天然便具备未来汽车的属性，天然便具备消灭汽车私有制的潜在基因。而且，我们已经知道小米的研发中心就定在北京，那么生产中心如果也是北京，那将极大地减少沟通成本，这对一家刚刚闯入汽车圈的互联网公司来说简直是太友好了。

无论怎么看，小米收购宝沃都是一桩好买卖。不过不要忘了，一是小米汽车要获得生产资质，未必只有收购他人资质一条道。二是宝沃的股权，大股东神州集团和二股东北汽福田之间还没掰扯清楚。即便清楚了，在宝沃身上投入100多亿元的北汽福田恐怕也舍不得“贱卖”。

宝沃目前的股权和债权关系，比众泰汽车还乱。小米当初因为众泰债权关系太乱放弃，似乎也没有理由再去趟宝沃这趟浑水。当然，不排除在政府的关照与推动下，北汽福田与神州快刀斩乱麻，迅速切割厘清宝沃的股权归属和债务问题，方便小米等后来者接盘。

如果真的遇到政府“强推”宝沃项目，小米倒是不妨据理力争一下。

百姓评车

路要一步一步走，宝沃汽车想要在汽车市场站稳脚跟，需要长时间积累。当然，宝沃汽车能站起来的前提是有企业愿意长期亏损扶持自己，这种情况的可能性较小，未来只能寄希望于新兴车企为了获得生产资质和生产工厂而收购宝沃汽车。那么这家车企会是小米吗？我们一起期待。