汽车股集体狂欢，小康股份再成“妖股”

昨天A股市场上，汽车股几乎遭遇了一场罕见的集体暴跌。

长城、长安、比亚迪这三个去年表现极为活跃的车企，包括几乎成为“妖股”的小康股份。另外北汽蓝谷等前期涨幅较大的二线汽车股，也没逃过跌停的命运。

作为A股这波反弹的主力军，汽车股从去年下半年以来一直走势强劲，但是昨天突然的抱团式下跌，对于投资者来说无异于当头一棒。

但是到了今天，汽车股突然大幅反弹，小康股份继续作妖，以涨停收盘，而长安也距离封上涨停板只有一步之遥，比亚迪一度大涨8.7%，冲高到了252元上方，长城汽车也几乎封上涨停板，最终涨幅接近7%。

在上蹿下跳之间，汽车板块似乎瞬间陷入“猴市”。但总体上，汽车股依然维持了一个向上的格局，其中逻辑上最难以自圆其说的，就是小康股份。

事实上，仅仅在大约一年前，小康股份还是A股市场里面一只无论是业绩还是股价都平淡无奇的公司，股价也长期在8元/股左右来回震荡，谁都没有想到仅仅一年之后，小康股份差不多已经成为了这波汽车股牛市里最大的赢家之一，股价上涨了差不多8倍。

也正因为如此，小康股份也被冠以“妖股”之名，且一直妖到了现在。

妖股之旅

6月18日收盘价，小康股份的股价涨幅为10%，报72.38元/股，全天的成交额为26.69亿元，换手率3.93%。

值得注意的是，一直到收市，小康股份的买一位置还有超过3万手的挂单，这意味着在下周一，小康股份极有可能继续跳空高开，维持上涨态势。

按照最新收盘价格计算，现在小康股份的市值达到了939亿元，距离突破千亿大关只有一步之遥。

需要指出的是，小康股份的市值已经超过了“新能源第一股”北汽蓝谷（市值640亿，6月18日收盘价）、一汽解放（503亿）、江淮汽车（171亿）等多家车企，同时已经迫近广汽集团（1053亿）、长安汽车（1118亿）。

不过难以解释的是，在2020年小康股份一共卖出去了27.4万辆车，同比跌幅为15.9%，其中新能源车的销量仅为3259辆。

与之相对应的是，江淮汽车去年的销量超过了45万辆，其中纯电动车接近5万辆，但是市值却只有小康股份的五分之一。

广汽集团和长安汽车在2020年的销量更是超过了200万辆，但在市值上却相差无几。

最不可思议的是，仅仅在半年多之前，小康股份的股价还徘徊在每股七八块钱左右，但自从去年年底以来，股价就开始了一波火箭般的蹿升之旅。

到底发生了什么，让小康股份开始变“妖”了？

也许所有这一切都跟另一个备受打压的公司密切相关——华为。

华为光环

小康股份抱上的大腿，毫无疑问就是华为。

事实上，也正是传出了跟华为的合作之后，小康股份从一家名不见经传的地方小车厂，摇身一变成为了最近以来如日中天的“华为概念股”，股价也由此一飞冲天。

尽管华为官方宣布的三家“战略合作伙伴”分别是北汽极狐、长安和广汽，并没有包括小康股份，但这不代表小康股份和华为的合作级别就比不上那三家。

技术上，华为不但为小康股份旗下的电动车品牌赛力斯提供包括无人驾驶系统等智能网联解决方案，而且还开放了线下门店，来售卖赛力斯品牌的汽车。

其中一个消息是，在赛力斯成为“华为智选”的一周之内，小康股份就接到了超过6000个订单。

这甚至让北汽极狐陷入尴尬。

因为极狐也在很早就和华为开始了合作，甚至华为用于展示无人驾驶技术的那辆车就来自于极狐，但诡异的是，极狐的车型并没有因此而大卖。

按照北汽方面的规划，极狐今年的销量目标是1.8万辆，如果按照小康股份一周拿到6000个订单的速度来看，根本不愁完成。

这可能跟渠道有关。

极狐选择自建销售渠道，而华为在全国有众多的线下门店，对于小康股份来说相当于省去了很多渠道方面的布局和成本。

而且“华为智选”本身就是一种品牌背书。

当然价格方面可能也是一个因素——赛力斯SF5的价格区间为21.68万-24.68万元，而搭载了华为智能网联系统的极狐车型售价则接近40万元。

这表明一件事——在华为手机纵横天下，但是却遭遇了来自美国的“非市场因素”的各种打压之后，消费者对于华为的支持达到了空前的高度。

不可否认的是，华为展现出来的无人驾驶技术，也的确让众多消费者眼前一亮。

尤其是今年4月份的上海车展前夕，华为通过极狐的一款车型，在闹市区展示了自己远超特斯拉的无人驾驶水准并引发轰动之后，市场对于悬挂着“HUAWEI INSIDE”标识的智能汽车的热情开始高涨。

但是话说回来，这种来自华为的能量加成，能够让小康股份股价强势多久？

盛宴难续

仅仅从资本市场的走势来看，小康股份在短短半年多的暴涨之后，调整再所难免。

换句话说，没有永远上涨的股票。

即便是现如今新能源成为国家战略，碳中和也是全球共识，小康股份背靠华为将会在未来获得更大发展空间，但也无法确保小康股份的股票能够一路上涨。

何况，小康股份的股票在短期内涨幅太大，也累积了大量的获利盘，在暴利面前，这些获利盘一旦有所风吹草动，极易引发雪崩式的巨量抛盘。

而在基本面方面，股价经历暴涨的小康股份，居然一直处于亏损状态。

根据小康股份的财务报告，公司在2020年的营收为143亿元，归母净利润为-17.29亿元，增长率为-2690.76%。

这种亏损状态甚至延续到了今年。

一季度的数据显示，小康股份在当季的营收为32.89亿元，虽然同比增长了37.88%，但是亏损也达到了5.33亿元，同比扩大了7.8%。

这意味着公司的财务状况不但没有改善，反而还有所恶化。

也就是说，尽管华为光环让小康股份的股价接连暴涨，但是却无法在短期内让公司实现盈利，这对股价的进一步上涨构成利空。

另外市场也在急剧变化。

不但北汽极狐正在发力，打的也是华为牌，而且长安的电动高端品牌以及广汽，都在和华为合作推出新车型。

这会在一顶程度上让小康股份的“华为概念股”的角色有所减弱，同样对股价走势不利。

最重要的是在综合实力方面，小康股份跟长安、广汽都比起来有所不如，随着时间的推进，这种短板会越来越明显。

百姓评车

在新能源、碳中和等长期趋势的推动下，小康股份成了一朵幸运的浪花。

但是由于自身缺乏足够的实力去消化华为带来的光环效应，小康股份缺乏长期竞争力的现实，在短期内很难改变。

从这个意义上说，小康股份的股价，就是一个越吹越大的泡沫。

而泡沫，早晚都会破。