优信2018年第四季度财报：2C交易服务收入劲增263.2%

3月14日，国内二手车电商第一股优信（NASDAQ:UXIN）发布截至2018年12月31日的第四季度和全年未经审计的业绩报告。

财报显示，2018年第四季度，优信整体营收11.4亿元（单位：人民币，下同），同比增长61.6%，实现连续三季度的超预期高速增长。其中，2C（面向消费者，下同）业务增长表现尤为强劲。2C总交易车辆16.8万辆，同比增长93.6%；2C交易收入3.2亿元，同比大增263.2%。来自2C业务的营收为9.4亿元，营收贡献率高达82.2%。报告期内，录得毛利率68.9%，创下优信上市以来的最高单季毛利率的纪录。

（图注：优信2018年Q1-Q4 2C交易收入）

2018年全年，优信整体呈现了增长通道持续向上，成本指标持续向下的良性发展态势。财报显示，2018年优信累计成交量超80万辆，整体GMV超550亿。整体营收高达33.2亿元，同比增长69.9%，全年录得毛利率达到65.6%。

得益于平台的规模经济、品牌实力及稳健的经营杠杆，优信在销售及市场营销等运营开支占比方面持续收窄。2018年第四季度，NON-GAAP运营亏损1.9亿元，同比大幅下降近60%。

优信集团创始人、董事长兼首席执行官（CEO）戴琨表示：“优信上市后的首份年终业绩单继续保持了强劲增长态势。从海量车源到数字化透明及一站式服务，优信始终致力于为消费者提供独一无二的服务体验。高速增长的数据意味着消费者对优信品牌服务的认可，也代表着优信商业模式日益成熟，持续引领着中国二手车行业的快速变革。未来，我们将继续扩展2C业务，特别是全国购跨区域交易服务，持续巩固中国二手车电商领导地位。”

优信集团首席财务官（CFO）曾真也表示：“优信各业务线的高效执行力为2018年全年的高速增长奠定了扎实的基础。2C业务强劲增长，毛利率、运营成本占比等各项数据进一步优化，验证了优信业务模式以及经营杠杆效率。未来，我们将继续提高运营效率，建立可持续发展的业务，为股东创造长期价值。”

2C交易服务收入暴涨超两倍 “全国购”业务领导者地位持续夯实

2018年，优信核心业务2C业务对整体营收的贡献度持续走高，成为该年度业绩的一大亮点。

财报显示，第四季度，优信2C业务累计成交量16.8万辆，2C交易服务收入3.2亿元，同比增长263.2%，助贷服务收入6.2亿元，同比增长81.3%。2018年全年，优信2C业务累计成交量为49.5万辆，2C业务营收24.2亿元，占全年营收比重为72.8%。

戴琨认为，2C业务业绩飞涨，归根结底在于优信深耕多年积累的超级供应链优势。优信集团发端于B2B业务，通过为车商提供拍卖服务，建立了与车商的黏性合作关系，也积累了坚实的检测、定价、车源发现、物流等覆盖二手车交易链条每一环节的能力。得益于此，优信顺利进军2C业务的同时，也打造了二手车领域首个超级供应链体系。

截至2018年底，优信二手车平台可以为消费者提供实时在售车源达20多万辆。消费者不仅可以通过线上看车的数字化透明体验，更可以享受覆盖金融、过户、物流、质保等一站式的购车服务体验。

而2018年则正是优信超级供应链开启全面实现价值转化的年份。一方面，在线上领域，优信与淘宝达成了战略合作，以供应链能力扩增高效低成本线上流量；另一方面，在线下领域，面向四、五线乃至县城地区开启加盟店机制，以供应链能力推动下沉地区业务增量。线上与线下的正向循环，优信以超级供应链为基础构建的流量矩阵日益丰富。

据悉，2018年第四季度，优信二手车“全国购”成交量超过22000辆，这也意味着两万多名消费者在未看到实体车的情况下即完成购买决策，二手车“全国购”已成为新的业绩增长点。

戴琨表示：“在整个二手车领域，2C业务特别是跨区域购车服务有着巨大潜力，优信将继续加码主业，持续夯实领先优势，特别是在“全国购”业务上的领导者地位。”

运营亏损大幅降低 精细化运营效果凸显

营收及2C业务大幅增长，只是超级供应链价值转化的一面。另一面，则表现为各项运营费用占比的大幅下降，运营亏损大幅收窄，经营状况更加稳健。

财报显示，优信第四季度Non-GAAP运营亏损为1.9亿元，同比大幅下降近60%。全年运营费用的营收占比情况持续降低，例如（Non-GAAP）销售及市场营销费用占营收比重从2018年第一季度的97%下降至第四季度的60.6%。

（图：优信2018年Q1-Q4 三费占营收比重）

此外，作为另一个衡量企业盈利能力、判断运营效率的关键性经营指标，优信的毛利润率也已连续三年实现增长。财报显示， 2018年整体毛利率达到65.6%，其中第四季度单季更是逼近69%。

运营费用指标持续走低，特别是品牌营销费用未升反降的背景下，成交规模、营收及毛利率等均大幅提升，表明优信的头部品牌势能已经显现。

据DCCI互联网数据中心发布的《2018年网络二手车交易用户体验研究报告》研究显示，优信二手车不仅以30.4%的净推荐值领跑二手车行业用户忠诚度，更是在定价的可信度和满意度、金融服务满意度、车辆交付满意度等核心指标上全面领先。

据中国汽车流通协会日前发布的2018全国二手车交易数据显示，2018年，全国二手车累积交易1382.2万辆，同比增长11.5%。至此，全国二手车交易量已实现连续6年的增长走势。摩根大通（JPMorgan Chase & Co）预计在未来几年，中国二手车交易将继续保持15%的复合增长率。

未来，在头部品牌势能的作用下，优信将持续提升运营效率，以运营和服务的思维，构建长期精细化运营能力，引领后流量时代二手车电商的发展。