北汽尴尬了，甩卖昌河铃木两个月无人接盘，宝能们为何冷静了？

来自北京产权交易中心的消息，可能让北汽颇为尴尬，自己实际控股的江西志骋汽车有限责任公司（以下简称“志骋汽车”），到现在还处于延期披露期；如果到11月9日，依然没有人接手，还将继续延期下去。

转让两个月无人接盘

北汽自今年9月4日披露转让志骋汽车70%股权，到现在已经两月有余，依然没有意向方，着实令人费解，要知道志骋汽车并非无名之辈，原名称应该是“江西昌河铃木汽车有限公司”（以下简称“昌河铃木”）。

今年5月份，日本铃木将持有的昌河铃木股权转让给江西昌河汽车有限公司（以下简称“昌河汽车”）后，昌河汽车持有昌河铃木100%的股权。之后，昌河铃木多次传出要被转让，并最终在更名为“志骋汽车”后正式披露产权转让。

作为昌河汽车的控股股东，北汽实际掌控着昌河铃木，也就是现在的志骋汽车。根据产权披露文件显示，对于转让志骋汽车70%股权的决议，北汽早在今年7月26日就已经批复，可以说是很早就做好了转让的准备；再加上志骋汽车具备完整的汽车生产资质(包括燃油乘用车和电动车项目核准)、独立的生产工厂，应该是不难转让的，为什么会无人问津？

苛刻条件吓跑投资者

对于目前缺乏生产资质的造车新入局者而言，志骋汽车最诱人的就是生产资质了，但在转让条件中，有一条要求却让这变得索然无味，那就是“意向受让方应组成联合受让体形式受让该项目，且各方持股比例应不低于20%且不高于30%（不含30%）”。

各方持股比例应不低于20%且不高于30%（不含30%），这意味要接手志骋汽车70%股权，必须是三家投资方联合接手、并且任何一方的持股比例都不高于昌河汽车剩余的30%股权。也就是说，寄希望于买了志骋汽车就拥有绝对生产控制权的投资者，想要生产资质，还得和大股东昌河汽车商量，即要看实际控股者北汽的脸色。

同时，接手志骋汽车70%股权，资金上的代价也很大，联合受让方不仅要支付10.5亿元的转让费用，还要担负起志骋汽车18.75亿元的债务。作为对比，拜腾汽车收购一汽华利100%的股权，付出的代价不过是8亿多元。

另外，志骋汽车的经营业务也很糟糕。今年7月31日的财务报表显示，志骋汽车营业收入37082.38万元，营业利润-14785.96万元，净利润-9160.32万元，处于完全亏损状态。而销售数据也证明了志骋汽车的不景气：今年上半年，铃木北斗星累计销量仅7346辆，同比下降76.05%；7-9月份，也就是昌河汽车100%控股昌河铃木后，销量处于“半死亡”状态，三个月合计才销售了174辆。

写在最后

昌河铃木卷入变卖传闻时，宝能集团是热门买家。但在转让方苛刻的条件之下，宝能集团望而却步。与此同时，投资者们也有更多选择，包括奇瑞汽车、宝沃汽车在内的不少乘用车企业，都在寻求增资扩股或者是产权转让。

另外，当前中国车市步入寒冬，无论是投资机构，还是造车新势力，要做出接盘的选择，都不得不慎重慎重再慎重。