“蔚小理”2021财报：高端车卖得好才是赢家

3月底，“蔚小理”的2021财报全部出炉，作为造车新势力的代表，三者免不了要被拿来比较。从整体营收到净利润、毛利率、现金流，方方面面都是行业内外关注的焦点。究竟在过去的一年里，“蔚小理”之中谁赚得最多？谁的生存状况最好？透过它们发布的系列数据，不难窥见中高端新能源赛道的竞争激烈度。

蔚来汽车营收最高，单车均价最高

从“蔚小理”三家造车企业发布的财报数据来看，蔚来汽车以361.4亿元营业收入排在首位，远远超过小鹏汽车和理想汽车，后者的营收分别为209.9和270.1亿元。由于蔚来、小鹏、理想的销量差距并不大，且蔚来汽车并非是销量最高的品牌，可知蔚来的单车均价较高，拉动了车辆收入。此前蔚来汽车发布了ET5车型，该车的起售价为32.8万元，是蔚来汽车的入门车型。正因旗下车型的售价并不便宜，在销量的助推下蔚来的整体营业收入相当可观。

相关数据显示，蔚来汽车的单车平均售价高达43万元，而理想汽车为33.8万元，小鹏汽车为21.2万元。虽然小鹏汽车销量最高，但整体营收却远远落后于蔚来汽车。

据买车君了解，蔚来汽车是造车新势力中最早出圈的品牌，也是消费者最熟悉的造车新势力之一。从蔚来EP9在纽北刷新记录，到蔚来ES8、ES6、EC6、ET7、ET5等车型陆续发布，再到“病毒式营销”成为行业样板，蔚来汽车的品牌影响力不断壮大，产品阵容不断丰富。

小鹏汽车销量最高，净利润最少

2021年的收官战，小鹏汽车在销量方面取得了胜利。同比增长263%，年度累计销量达98155辆，小鹏汽车凭借小鹏P7、小鹏P5、小鹏G3i三款车型，创造了超200亿元的收入。其中销量主力车型为小鹏P7，这台车的售价区间为27.09-34.99万元（2022年涨价后售价），年度累计销量超6万台。

不过，销量高企难掩亏损规模较大。由于小鹏汽车旗下车型的单车售价较低，小鹏P5和小鹏G3的主力售价区间在20万元左右，导致其整体营收不高。加之研发等各项支出，小鹏汽车2021年的净利润为-48.63亿元，亏损近50亿元，是三家车企中净利润亏损最高的。

按照亏损金额和销量数据简单计算，小鹏汽车在2021年每卖一辆车就要亏损5万元左右。考虑到毛利率较低，小鹏汽车未来将会推出更高端的车型，例如即将发布的旗舰车型G9，将有望拉升小鹏汽车的高端属性，提升其营业收入。此外，通过制造技术实现更好的成本控制也是小鹏汽车的首要考虑问题。

值得一提的是，小鹏汽车在2021年面临着严峻的交付问题，大量的订车用户因交车周期过长而不断投诉，加上时有自燃起火的新闻曝光，导致小鹏汽车的负面形象进一步恶化。换而言之，小鹏汽车未来不但要解决毛利率问题，交付问题，还要加紧修复其品牌形象，从而提升净利润。

理想汽车毛利率最高，亏损最少

在造车新势力中，理想汽车原是最不被看好的。品牌自发布以来，旗下仅有理想ONE一款车型。并且理想ONE还是一台增程式车型，技术路线与当下主流的新能源汽车不一致，推出后受到了较多质疑。

然而，理想ONE却在2021年售出90491辆新车，销量实现同比增长177.4%，并且营业收入达到了270.1亿元。由于理想ONE的售价为33.8万元（涨价前，涨价后售价为34.98万元），单车价格较高，在销量暴增的背景下，其净利润和净利润增幅也十分可观。不过，理想汽车的研发费用仅为32.9亿元，低于蔚来汽车的45.92亿元和小鹏汽车的41.14亿元，或许这也是其净利润领先的一大前提。

在三家企业中，理想的毛利率最高，达到了20.6%，稍高于蔚来。而小鹏汽车则以11.5%的毛利率垫底。作为参考，比亚迪、吉利、长城三大自主巨头在2021年的毛利率分别为17.39%、17.1%、16.16%。不得不说，理想ONE为理想汽车创造了一个奇迹。

纵观2021财报，蔚来汽车、小鹏汽车、理想汽车三大头部企业的发展境况被透露得一清二楚。蔚来汽车的营收、小鹏汽车的净利润、理想的毛利率，长处短板无处隐藏。不过，三家企业的现金流都相当可观，尤其是蔚来汽车和理想汽车都有超500亿元的储备，这也意味着未来几年内它们仍有较强的实力继续发展。眼下，生存对于“蔚小理”来说已经不是问题，而是如何在缺芯、疫情影响下，仍能准时交付新车。