众泰汽车发动机、车身均外包 亏损究竟谁买单？

众泰汽车近一两年整体业绩大幅下滑，它的控股股东铁牛集团答应给兜底，曾经收购众泰时签署的一份《补偿协议》将生效，由铁牛作为补偿义务人对众泰汽车的业绩亏损买单。

大家一定好羡慕众泰有铁牛这个好爸爸，其实不然。这次补偿也还是那套左手倒右手的资本游戏，不过亏损却是实打实的。

为什么铁牛会为众泰亏损买单？还得来缕清铁牛、金马以及众泰的关系。追述到2016年，铁牛90%控股金马股份，同时铁牛也是众泰56.83%的第一大股东（9月份，众泰原股东转让51.92%股权给铁牛，于是铁牛由原先持股众泰4.91%变成持股56.83%）。当时众泰为了扩建工厂和谋求转型，需要大量资金，为了摆脱资金困境，众泰急需上市圈钱。于是，铁牛让上市公司金马股份以发行股票方式购买众泰100%股权，一番流氓操作猛如虎，期间用股权转让方式成功规避了借壳上市嫌疑，以资产重组方式获得证监会同意，最终众泰汽车就这样被“左手倒右手”成功实现了上市，发行股份所得的对价116亿就揣进了自己的腰包。

自己收购自己，钱由普通股民出，玩资本比辛苦造车赚钱来得容易多了，当然最倒霉的就是广大接盘被套牢的股民，铁牛高管们分完钱，股民们的损失却无人买单，只能哭晕在厕所了。

说回到现在，众泰汽车本身因扩张而缺钱，如今愿望实现了，反而亏损连连。2018年众泰汽车全面遭遇滑铁卢，全年汽车销量为23.31万辆，连年度目标的一半都没完成。由此导致2018年扣非净利润亏损12.4亿元，同比降低212.4%。实际上，除了2016年的业绩完成以外，2017年和2018年众泰实际业绩完成率分别为95.15%和-30.52%。2016-2018年度经审计后归属于母公司股东的扣除非经常性损益以及配套募集资金所产生的损益的净利润合计为20.8亿元，完成业绩承诺的49.25%。根据《补偿协议》的约定，铁牛集团（众泰汽车实际控制公司）应补偿的股份数量为4.68亿股，上市公司拟以1元总价定向回购铁牛集团应补偿股份数并予以注销，还应返还相应股份对应的分红收益，合计约702.7万元。说直白点就是爸爸欠了儿子钱，媳妇说算了吧，就这么简单。

我们接着说亏损，众泰汽车把亏损归结为2019年新能源补贴大幅退坡，市场降温，合资公司进展缓慢等原因，而在回复深圳证券交易所问询函中，众泰汽车一个信息点暴露出其自身产品竞争力不足的事实：1.委托外部公司开发混动发动机。2.由于产能不足，部分车身向外部供应商采购。曾经风起云涌自主生力军——众泰汽车依旧没有掌握一个汽车企业应有的核心技术，发动机和车身都需要外部采购，真不愧是作坊起家的造车企业。

2018年投资了3.9亿的新能源汽车开发项目和计划投资1.55亿的试验与试制中心均被迫暂缓。至于众泰和福特的合资公司至今都没有获批，仍处于备案阶段，因此新能源产品方面短时间也难有反转。

进入2019年后，众泰汽车的颓势仍没有好转的迹象，根据今年一季报显示，众泰汽车营业总收入39.7亿元，同比下降27.1%；归母净利润1.1亿元，同比下降24.9%。众泰汽车在回复函中也承认，公司预计完成2019年业绩承诺，难度比较大。