200亿“卖身”全票通过 奇瑞的活路 神秘的混改和大哥

曾经的中国汽车品牌一哥，一旦退位，似乎日子过得都不是太好。关于奇瑞的新闻，新车动静不大，但出售、兼并等等的消息却满天飞。

奇瑞卖身的传言由来已久，汽车行业工作者几乎都知道奇瑞面临一个大问题，缺钱。

先是“奇瑞打包整体出售”，到官方辟谣“奇瑞并无整体出售计划”，再到宝能集团拟出资250亿元入股奇瑞成为其第一大股东，奇瑞汽车董事长尹同跃怒斥“胡说八道”。

不过，该发生的都会发生，奇瑞“售出”终于坐实。

2018年5月29日下午，奇瑞汽车股份有限公司在芜湖召开职工代表大会，以不记名投票形式，全票通过了关于奇瑞汽车股权转让的决议，奇瑞拟以不低于200亿元现金注入方式引入外来投资者，以增资扩股形式入股奇瑞汽车。

面临缺钱和业绩持续下滑的奇瑞

诞生于1997年的奇瑞，已走过21年的路。昔日先行一步的奇瑞，正是看到了中国汽车行业的巨大潜能，经过多年的发展，也曾获得“民族品牌霸主”的美誉。

根据2017年奇瑞的财报显示，全年的整体销量为68万辆，旗下奇瑞汽车（包含新能源）、观致、凯翼和奇瑞捷豹路虎等乘用车品牌销量分别为41.8万、1.5万、4.3万和8.4万辆。当初“确保90万辆、争取100万辆”目标，只完成了不到七成。

除了销量未完成目标，奇瑞在乘用车市场中的份额也处在下滑阶段，2017年奇瑞汽车所占市场份额为2.28%，同比下滑0.21%，销量上也只能排在自主品牌的第六位，营收方面294.71亿元的营业收入同比下滑10.59%，营业利润为亏损3764万元，净利润为2.64亿元。

在昨天奇瑞职工代表大会召开之前，被炒得最沸沸扬扬的消息是宝能集团要出资250亿-270亿，以增资扩股形式入股奇瑞汽车，并成为第一大股东，奇瑞汽车也将由国有控股企业转变为私有股份制企业。

在否认宝能入主的同时，奇瑞也表示公司是一家国有控股企业，任何资本的进入都需要奇瑞汽车公开挂牌进行产权交易，并经有关部门审批同意。

根据财报显示，截至2017年12月31日，奇瑞汽车对奇瑞控股及其子公司的应收账款达到159.23亿元，同比减少7.26%。其中，对奇瑞控股的应收账款为112亿元，同比下降7.80%。相比于2016年，奇瑞的这两项数据为171.70 亿元和121.47 亿元，说明奇瑞控股对奇瑞汽车的欠款大部分仍未能得到解决。

奇瑞汽车2017年的短期负债合计为404.95亿元，非流动负债达到218.88亿元，负债总计达到623.82亿元，比2016年底的581.20亿元增加7.33%。经营性现金流从34.03亿元减少到-31.22亿元，说明奇瑞汽车正面临高昂债务负担，主营业务亦承压。

究其原因：

奇瑞，昔日公认的国内汽车自主品牌“一哥”，其QQ、风云等车型更是称霸过中国的公路，但与此同时，奇瑞这个品牌似乎也与“低端低价”划上了等号。2008年，按理说正是奇瑞势头正猛的时候，一口气出29款新车，这一策略完全把圈内圈外人搞得一头雾水。

再者，就是奇瑞的人事变动，平均15个月就会换1个营销总经理，直接导致无法形成系统性的营销方向以及品牌定位。

压力之下的“全票通过”

有消息称，此次职工代表大会上还透露出一个信号（只是消息），“奇瑞计划出让其归属的51%的股权”，这意味着奇瑞要放弃控股权。重组，也就意味着巨大的人事变动和重新磨合。

最终的入股金额以及估值，会最终形成奇瑞能否继续拥有控股权，当然，这背后，还有芜湖市的“一票否决权”。但，从目前消息看来，奇瑞似乎已经做好了放弃控股权的准备。

奇瑞汽车董事长尹同跃在内部高层会议上明确指出“稳住基层，中高层人员部分不动”。事实上，这也是投资方进入奇瑞提出的要求。

全票通过，这四个字，实际上令人惊讶。但仔细分析，一方面可以判断为，奇瑞基层人员工资水平在芜湖当地都不算高，5月29日能全票通过也是因为基层人员得到涨工资的承诺。

另一方面，虽然职工代表大会只是形式，但员工确实期望看到一个新的奇瑞诞生。

稳住基层，中高层人员部分不动，后半句，换句话说甚至可以理解成会大动。参考观致，原班高管团队的集体“下课”，一旦奇瑞放弃控股权，高管团队的换血在所难免。

5月30日，奇瑞汽车股份有限公司总经理助理赵焕发朋友圈证实了其离职的消息，目前业内盛传奇瑞股份有限公司副总经理兼营销公司总经理贾亚权也将离开奇瑞。

混改大幕掀起 背后或有神秘大哥

什么是混改？国企改革已刻不容缓。1994年初，国家经贸委等9个部门成立联合调查组，对上海、天津、沈阳等16个重要工业城市的国企财务状况做调查，结果显示亏损面已达52.2%。

尽管产权改革始终在收与放、进与退的两难之间苦苦摸索，但大部分优质国有企业后续均按照公司法进行改制，许多还登陆资本市场。

国资委提供的数据显示，截至2017年底，中央企业各级子企业，包含98家中央企业集团公司，基本上完成了公司制改制。其中，超过三分之二的企业引进各类社会资本实现了混合所有制。

奇瑞并不是看不到自身的问题，“混改”也许是一条出路，这也是为什么从去年开始就不停有消息传出奇瑞要引入战略投资者，对于资金缺口越来越大、财务状况不是很好的奇瑞来说，有人“输血”未尝不是件好事。

奇瑞在众多自主品牌中已经没有什么优势可言了，此时进行混改，最终效果如何，还要看决策层的能力和执行力。

背后神秘的大哥，会是谁？

宝能，扑朔迷离，此前有报道称，宝能确实参与了收购奇瑞的谈判，公司董事长姚振华和奇瑞汽车掌门人尹同跃谈了几次，和芜湖也谈了几次。但，目前表述出另一种声音，“宝能不太愿意收购奇瑞”，只想安安心心做好观致。

五粮液，可能性也不大，作为绯闻对象之一，资金实力足够的五粮液，奇瑞其实并不是优质并购或投资标的。同时“五粮液是四川省特大型国有企业，这样级别的交易肯定还要看四川省、宜宾市两级的意见。”

据悉，除了宝能之外，复星集团也参与了奇瑞股权竞购，其他投资人还有鼎辉投资和正道集团的董事会主席仰融等等，当然不排除还有大哥藏在暗处。最终的结果，也许会让所有人都惊讶一下。